未来の急騰株を探す
株は材料だけでなく、業績がしっかり伸びているまたは、その土壌がある企業を買うことで、市場が評価に評価されるタイミングがあると考えています。その理想のストーリーは下記と考えてます。
✅ 理想の上昇ストーリー
- 機関投資家が見ていない（≒PER低め、アナリスト未カバー）
- 業績は伸びている（売上・利益ともに年10%以上）
- 時価総額が小さすぎず、将来の成長余地あり（例：300〜800億円くらい）
- 株価がじわじわ上昇（出来高は少なめ＝需給が良い）
- 決算・IR資料がしっかりしていて、いずれ注目される土壌がある
- 流通株式が増え、日経・TOPIX・投信が組み入れ始める
- 株価は2倍、3倍へ……🚀
東証上場企業約4,000社の内、時価総額が100億円未満の企業は1,300社前後、つまり1/3にものぼります。東証改革が進んでいても、まだまだ時価総額が上がる余地はあると考えます。
毎週、ある指標に注目して、時価総額300億円～800億円の企業をリストアップし、未来の成長株をみつけていきます。
スクリーニング定義
今回は、 PSR で上位企業を確認してみます。
🔍 PSRとは？企業の時価総額を売上高で割った指標
PSR = 時価総額 ÷ 売上高 × 100
🔍 PSRの意味
- 企業が1円の売上を上げるのに、投資家がいくら払っているかを見る指標です。
- 低いほど割安、つまり売上に対して株価が安いとされます。
- 高いほど期待が高い、成長性やブランド力などが織り込まれていると考えられます。
✅ 使い方のポイント
| ポイント | 内容 |
|---|---|
| 主に使われる場面 | 利益がまだ少ない or 赤字の 成長企業 の評価 |
| PERとの違い | PERは「利益」との比較、PSRは「売上」との比較 |
| 業種差に注意 | 売上が大きくても利益率が低い業種（小売など）は、PSRが自然と低くなる傾向あり |
例
- PSRが 1.0 → 時価総額が売上高と同じ
- PSRが 5.0 → 投資家は1円の売上に5円の価値を見ている
共通
- 東証上場企業（プライム、スタンダード、グロース）
- 時価総額：300億円～800億円
今回
- PSR上位と下位
📈 スクリーニング上位
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市場: グロース
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PSR(前期売上): 27,590.16
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当期益前期 (億円): 1.13
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時価総額 (億円): 364.19
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PER (来期): ―
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PBR (直近Q) (倍): 21.17
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自己資本 比率 (前期) (%): 91.92
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ROE (今期) (%): -20.94
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２０００年設立の創薬ベンチャー
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2025年7月材料あり レナサイエンが続伸、悪性黒色腫治療薬の開発で医薬基盤・健康・栄養研究所の助成事業に採択
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市場: プライム
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PSR(前期売上): 5,159.20
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当期益前期 (億円): 3.65
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時価総額 (億円): 531.39
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PER (来期): 885.33
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PBR (直近Q) (倍): 2.01
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自己資本 比率 (前期) (%): 91.19
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ROE (今期) (%): 0.64
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子会社を通じて中国深センの工場跡地で展開する不動産賃貸事業が収益源
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市場: グロース
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PSR(前期売上): 1,903.20
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当期益前期 (億円): 9.72
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時価総額 (億円): 668.97
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PER (来期): 33.12
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PBR (直近Q) (倍): 9.34
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自己資本 比率 (前期) (%): ―
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ROE (今期) (%): ―
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電力取引プラットフォーム、「デジタルグリッドプラットフォーム（ＤＧＰ）」を運営
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市場: スタンダード
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PSR(前期売上): 1,796.50
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当期益前期 (億円): 2.74
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時価総額 (億円): 557.99
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PER (来期): 242.59
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PBR (直近Q) (倍): 4.68
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自己資本 比率 (前期) (%): 46.38
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ROE (今期) (%): 1.94
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歌舞伎座を含む不動産賃貸が主力
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株主優待は劇場歌舞伎座の招待券
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市場: グロース
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PSR(前期売上): 1,686.80
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当期益前期 (億円): 3.21
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時価総額 (億円): 341.57
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PER (来期): 56.01
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PBR (直近Q) (倍): 16.13
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自己資本 比率 (前期) (%): 52.19
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ROE (今期) (%): 23.64
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塗装防水工事業から独自工法を武器に工場の修繕や、インフラのクリーニングを手がける
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市場: グロース
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PSR(前期売上): 1,517.26
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当期益前期 (億円): 6.87
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時価総額 (億円): 461.09
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PER (来期): 47.03
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PBR (直近Q) (倍): 15.96
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自己資本 比率 (前期) (%): 64.68
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ROE (今期) (%): 27.97
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サイバーセキュリティ
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防衛省など国家安全保障関連にサイバーセキュリティの教育や調査などを提供する、セキュリティサービス企業への転換
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市場: グロース
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PSR(前期売上): 1,360.39
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当期益前期 (億円): 2.18
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時価総額 (億円): 376.28
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PER (来期): 94.16
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PBR (直近Q) (倍): 8.63
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自己資本 比率 (前期) (%): 91.86
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ROE (今期) (%): 10.01
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企業のＤＸ化を支援
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大株主のＳＯＭＰＯグループ向けが売上の約３割
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市場: グロース
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PSR(前期売上): 1,326.96
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当期益前期 (億円): 8.08
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時価総額 (億円): 341.16
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PER (来期): 28.43
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PBR (直近Q) (倍): 13.68
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自己資本 比率 (前期) (%): 78.46
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ROE (今期) (%): 43.58
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訪問看護師の業務支援ツール
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📈 スクリーニング下位
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市場: プライム、福証
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PSR(前期売上): 7.01
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当期益前期 (億円): 85.4
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時価総額 (億円): 706.75
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PER (来期): 5.05
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PBR (直近Q) (倍): 0.79
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自己資本 比率 (前期) (%): 22.32
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ROE (今期) (%): 11.21
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九州が地盤の食品卸大手
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２２年８月、宅配ピザ店展開の日本ピザハット・コーポレーションを買収
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市場: プライム
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PSR(前期売上): 7.55
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当期益前期 (億円): 79.86
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時価総額 (億円): 506.34
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PER (来期): 5.75
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PBR (直近Q) (倍): 0.57
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自己資本 比率 (前期) (%): 24.46
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ROE (今期) (%): 9.28
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紙専門商社
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市場: プライム
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PSR(前期売上): 8.67
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当期益前期 (億円): 85.63
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時価総額 (億円): 535.35
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PER (来期): 5.57
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PBR (直近Q) (倍): 0.58
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自己資本 比率 (前期) (%): 23.63
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ROE (今期) (%): 10.06
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神戸製鋼所直系の専門商社
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市場: スタンダード
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PSR(前期売上): 9.34
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当期益前期 (億円): 42.83
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時価総額 (億円): 367.51
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PER (来期): 6.68
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PBR (直近Q) (倍): 0.53
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自己資本 比率 (前期) (%): 28.52
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ROE (今期) (%): 7.86
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合板・木材や住宅関連機器の商社
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市場: プライム
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PSR(前期売上): 9.74
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当期益前期 (億円): 55.88
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時価総額 (億円): 410.84
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PER (来期): 8.05
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PBR (直近Q) (倍): 0.82
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自己資本 比率 (前期) (%): ―
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ROE (今期) (%): ―
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韓国サムスングループ製品の取り扱いに特化した商社
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市場: プライム
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PSR(前期売上): 9.99
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当期益前期 (億円): 62.08
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時価総額 (億円): 706.79
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PER (来期): 5.52
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PBR (直近Q) (倍): 0.60
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自己資本 比率 (前期) (%): 37.46
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ROE (今期) (%): 10.45
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自動車用マフラー最大手
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トヨタ自動車が筆頭株主、売上高の７割強はトヨタＧ向け
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吸気・排気マニフォールド、サスペンションなどの自動車部品
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市場: プライム
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PSR(前期売上): 10.65
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当期益前期 (億円): 73.08
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時価総額 (億円): 639.96
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PER (来期): 9.14
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PBR (直近Q) (倍): 0.56
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自己資本 比率 (前期) (%): 35.37
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ROE (今期) (%): 6.79
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医薬品卸
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大手全国卸に対抗し東邦薬品、ほくやくなど地域卸９社で物流などシステムを共通化する「葦の会」を結成
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市場: プライム
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PSR(前期売上): 10.88
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当期益前期 (億円): 118.64
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時価総額 (億円): 380.30
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PER (来期): 3.48
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PBR (直近Q) (倍): 0.43
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自己資本 比率 (前期) (%): 28.69
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ROE (今期) (%): 10.44
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自動車電装部品メーカー
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ホンダが大株主に名を連ね、ホンダ向け売り上げが５割弱
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モーターがコア技術
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ChatGPTによる質疑応答
① 宮越ホールディングス（6620）：なぜPSRが異常に高いのか？
結論：本業の収益よりも「不動産含み益」「再開発期待」で評価されている特殊ケース
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会社概要：元はエレクトロニクス部品の製造を行っていたが、現在は中国・深センの不動産開発に大きくシフト。
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特徴：
- 中国の土地を保有しており、その再開発プロジェクトに長年注目が集まっている。
- 一方で事業としての売上は極めて小さく、そのため「売上ベースのPSR」は異常に高くなる。
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評価の実態：
- 株価の評価は事業利益ではなく、「資産バリュー」「不動産再評価益」「将来の開発成功に賭ける期待値」で形成。
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つまり：PSRで評価するには不適な企業で、資産株・特殊材料株と理解した方が良いです。
② 歌舞伎座（9661）：なぜ利益や売上が高評価？（PBRが高い理由は優待でOK）
結論：収益規模は小さいが「安定性」「ブランド価値」「株主優待」が株価に反映されており、ファンダで説明しきれない
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事業の柱：歌舞伎座興行＋テナント収入（歌舞伎座タワー）
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ポイント：
- ROEは低いが、収益が安定的・長期的で不況耐性がある。
- 高齢層中心に根強いファンがおり、株主優待（観劇券）目当ての安定株主が多い。
- その結果、需給バランスによりPBR・株価が高くなりがち。
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売上や利益の評価が高いというよりは、「売られにくい」銘柄で、実態以上のプレミアムが乗っているとも考えられます。
③ トヨコー（341A）：気になるけど割高な理由は？
結論：ニッチ×成長期待のSaaS的ビジネスモデルで、利益率が高く、PER・PSRは高くなりやすい
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会社概要：金属表面処理の装置・工法（レーザー応用技術など）を手がける、工場設備×DX的ニッチ企業。
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特徴：
- 自社開発の独自技術に強みがあり、海外展開も狙っている。
- 工場自動化・DXブームの中で注目されており、成長株として期待されやすい。
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評価ポイント：
- 売上成長率・利益率が高く、PERも高くなりやすい。
- ただし、市場規模がニッチなので成長限界が見えるとバリュエーションが急落するリスクもある。
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まとめ：今は成長ストーリーが支持されているが、将来性が株価に強く織り込まれている状態。
④ 商社はPSRが低くなりやすい？ → あなたの理解は正しいです
結論：商社は売上高が巨大だが、粗利率・純利益率が低いため、PSRは構造的に低くなる
- 商社のビジネスモデルは「大量仕入・大量販売」で売上規模は大きくなるが、利益率は薄い（例：営業利益率1～3%程度）。
- したがって、売上ベースの指標であるPSRは低く出る傾向にある。
- 投資家も商社は通常、PSRよりもPER（純利益）やPBR（資産の厚さ）で評価する。
- さらに、近年は資源価格・M&A・自己株買いなどでPER/PBRが見直されつつありますが、PSRはあまり注目されません。
⑤ フタバ産業（7241）・ミツバ（7280）：
ROEが高めだが、自動車のサプライヤーで価格決定力がなく、割安になりやすい？
結論：その通りです。ROEが一時的に高くても、業種構造的に割安になりやすいです
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いずれもTier1またはTier2の部品メーカー（排気系・ステアリング・ワイヤーハーネスなど）で、自動車OEM（トヨタなど）に納品。
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価格はOEM主導で決まりやすく、値上げ交渉は厳しい。
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一時的に為替・需要・部品単価で利益が出てROEが高くなることはありますが、
- 構造的に高ROEを維持するのは困難。
- 市場もそれを理解しており、恒常的な利益成長は期待されにくいため割安（PER・PBRが低め）に放置されがち。
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ROEが10%超でも、それが「一過性」と見なされると、評価は低いままになりやすいです。